PENGARUH ARUS KAS OPERASIONAL, ARUS KAS INVESTASI, DAN PROFITABILITAS TERHADAP RETURN SAHAM

Syahrafi Zakwan; Sumilir Sumilir; Muhaswad Dwiyanto

doi:10.53363/yud.v6i1.184

Authors

Syahrafi Zakwan Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta
Sumilir Sumilir Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta
Muhaswad Dwiyanto Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta

DOI:

https://doi.org/10.53363/yud.v6i1.184

Keywords:

operating cash flow, investment cash flow, profitability, stock returns, property and real estate, arus kas operasional, arus kas investasi, profitabilitas, return saham, properti dan real estate

Abstract

Fluctuations in stock returns among property and real estate companies highlight the importance of fundamental information as a signal for investors, particularly cash flows and profitability. This study aims to examine the effect of operating cash flow (OCF), investing cash flow (ICF), and profitability (ROA) on stock returns. A quantitative approach is employed using panel data from 38 property and real estate firms listed on the Indonesia Stock Exchange over the 2020–2024 period (190 observations). The analysis is conducted using the Common Effect Model (CEM). The results indicate that OCF and ICF have no significant effect on stock returns, while ROA has a positive and significant effect. In conclusion, the market tends to respond more to profitability than to cash flows; therefore, improving efficiency and earnings quality should be prioritized to strengthen stock performance.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Abbadi, S. S. (2020). The Moderating Role of Earnings Management on the Relationship between Cash Flow Activities and Stock Returns in the Jordanian Manufacturing Firms. VIII(4), 1011–1022.

Akuntansi, M., & Pamulang, U. (2024). Residual Income dan Arus Kas Operasi terhadap Return Saham Dengan Kebijakan Dividen sebagai Pemoderasi. 12(2).

Akuntansi, P. L., & Arus, L. (n.d.). Jurnal Manajemen Bisnis Eka Prasetya The Influence of Accounting Profits , Cash Flow Statements and Company Size on Stock Returns in Manufacturing Companies Jurnal Manajemen Bisnis Eka Prasetya. 10(1), 18–35.

Ander, K. L., Ilat, V., & Wokas, H. R. . (2021). Pengaruh Arus Kas Dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bei. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 9(1), 764–775.

Andre, K., Ventje, L., & Heince, W. (2021). Pengaruh Arus Kas Dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di BEI. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 9(1), 764–775.

Angelin dan Arie (2023) ROA berpengaruh Return. (N.D.).

Ardhea Savira Risal Rinofah, B. (2020). Pengaruh Arus Kas Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Di Indonesia Dengan Financial Distress Sebagai Variabel Moderasi. In Jurnal Akuntansi & Manajemen Akmenika (Vol. 17, Issue 1).

Atika, B. (2020). Pengaruh Dividen Announcement, Capital Gain dan Kurs Terhadap Trading Volume Activity (Studi Kasus pada Saham Syariah yang Terdaftar di JII Tahun 2015-2018). Kompartemen: Jurnal

Ilmiah Akuntansi, 18(2), 1–15. https://doi.org/10.30595/komparteme n.v18i2.6679

Benton, D. (2002). Financial Management Financial Management. In Nursing Standard (Vol. 16, Issue 43). https://doi.org/10.7748/ns2002.07.16

.43.29.b366

Candra, C. C., Suharti, Purnama, I., & Putra, R. (2022). the Effect of Profitability, Liquidity, Leverage, and Operating Cash Flows on Sharia Stock Returns of Companies Listed in Jakarta Islamic Index Period 2016-2020. LUCRUM: Jurnal Bisnis Terapan, 2(4), 497–512.

http://www.ejournal.pelitaindonesia. ac.id/ojs32/index.php/lucrum/index

Carolina Candra, C., Purnama, I., & Putra,

R. (2022). The Effect Of Profitability, Liquidity, Leverage, And Operating Cash Flows On Sharia Stock Returns Of Companies Listed In Jakarta Islamic Index Period 2016-2020 (Vol. 497, Issue 4). http://www.ejournal.pelitaindonesia. ac.id/ojs32/index.php/lucrum/index

Fauziah Syahputri, I., Prayudi, A., & Aisyah, N. (2025). Pengaruh Corporate Social Responsibility dan Return on Asset serta Firm Size. Nur

Aisyah INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research, 5, 6617–

6634.

Ghorban, H. (2014). Management Science Letters. 4, 1551–1558. https://doi.org/10.5267/j.msl.2014.6. 003

Harahap, B., & Effendi, S. (n.d.). Baru Harahap & Syahril Effendi.

Harahap, B., & Effendi, S. (2020). Pengaruh Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi, Dan Arus Kas Pendanaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Periode 2014-2019. Jurnal Akuntansi Barelang, 5(1), 1–

11.

https://doi.org/10.33884/jab.v5i1.264 7

Jao, R., Hamzah, D., Laba, A. R., & Mediaty, M. (2020). Reputasi Perusahaan Dan Reaksi Investor (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). SEIKO : Journal of Management & Business, 3(2), 124–133. https://doi.org/10.37531/sejaman.v3i 2.597

Julianti, Y. . (2015). Peranan Pasar Modal Dalam Perekonomian Negara. HUMAN FALAH: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam, 2, 95–112.

Jurnal, J., & Mea, I. (2022). Pengaruh Price Earning Ratio , Profitabilitas , Arus Kas , Current Ratio , Kebijakan Deviden Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Property , Real Estate And Building Construction Yang Terdaftar Jimea | Jurnal Ilmiah Mea ( Manajemen , Ekonomi , Dan Akuntansi ). 6(1), 123–146.

Keisya, O. :, Ander, L., Ilat, V., Wokas, H.

R. N., Ekonomi, F., Bisnis, D., & Akuntansi, J. (2021). Pengaruh Arus

Kas Dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bei The Effect Of Cash Flows And Accounting Profits On Share Returns In Manufacturing Companies On The Idx. 9(1), 764–

775.

Kipngetich, S. Ben, Tenai, J., & Kimwolo,

A. (2021). Effect of Operating Cash Flow on Stock Return of Firms Listed In Nairobi Security Exchange. May, 26–35.

https://doi.org/10.20448/809.6.1.26.3 5

Kusumawardhani, F. E. N., & Sapari. (2021). Pengaruh Rasio Pasar, Profitabilitas, Leverage, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(3), 1–20.

Lestari, M. R. M. (2009). No Title ???

????????? .????? ????? ???????

???????, 19(19), 19.

Mafsud, M., & Meirini, D. (2023). Jurnal Informatika Ekonomi Bisnis Pengaruh Arus Kas Operasi , Arus Kas Investasi , Arus Kas Pendanaan dan Laba Akuntansi terhadap Return Saham. 5, 581–588.

https://doi.org/10.37034/infeb.v5i2.5 69

Mauludi, M. Y., & Budiarti, A. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan (Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di BEI). Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 8(10), 1–16.

Mayuni, I. A. I., & Suarjaya, G. (2018). Pengaruh ROA, Firm Size, EPS, dan PER Terhadap Return Saham Pada Sektor Manufaktur di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud, 7(8), 4063–4093. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.

2018.v7.i08.p2

Musafa, D. A., Jayanti, F. D., Nurani, B. K., Tantra, A. R., Perpajakan, A., Waluyo, U. N., Investasi, A. K., Operasi, A. K., & Akuntansi, L. (2025). Pengaruh arus kas operasi, arus kas investasi, dan laba akuntansi terhadap return saham di bei (studi kasus: perusahaan pertambangan periode 2018 – 2023). 14(1), 1–8.

Nauli Sinaga, A., & Wijaya, J. (n.d.). Pengaruh Price Earning Ratio, Profitabilitas, Arus Kas, Current Ratio, Kebijakan Deviden Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Property, Real Estate And Building Construction Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. 6(1), 2022. www.kontan.co.id

Nomor, V., Dan, L., Terhadap, P., Kadek, N., Mahayani, L., Ngurah, I. G., Gunadi, B., & Wahyudi, A. (2025). Jurnal Emas Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2023 Jurnal Emas. 6, 1051–1065.

Nunung, F. (2024). Study of Enterprises Registered in the Lq45 Index on the. 2(5), 1789–1801.

Odiningrum, G. P., & Davianti, A. (2021). Arus Kas Aktivitas Operasi dan Arus Kas Pendanaan terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang dan Konsumsi yang Terdaftar di BEI. Jurnal Penelitian Dan Pengembangan Sains Dan Humaniora, 5(1), 91–99. https://doi.org/10.23887/jppsh.v5i1.3 3350

Ojimba, F., Okege, T. O., & Ifurueze, M.

S. (2021). Cash Flow Activities and Stock Returns: Evidence from Nigerian Consumer Goods Firms. International Journal of Trend in

Scientific Research and Development, 5(6), 1259–1266.

On, R., On, R., On, A., Print, I., & Online,

I. (2025). “ The effect of the crisis on financial performance of property sector in Indonesia ” The effect of the crisis on financial performance of property sector in Indonesia. https://doi.org/10.21511/imfi.14(1-1).2017.11

OuYang, Z., Xu, J., Wei, J., & Liu, Y. (2017). Information Asymmetry and Investor Reaction to Corporate Crisis: Media Reputation as a Stock Market Signal. Journal of Media Economics, 30(2), 82–95.

https://doi.org/10.1080/08997764.20 17.1364256

Putri dan Indah (2021). (n.d.).

Putri, I. A. J., Budiyanto, & Triyonowati. (2023). Financial Performance and Firm Value: The Role of Signaling Theory. International Journal of Scientific Research and Management, 11(04), 4776–4783.

https://doi.org/10.18535/ijsrm/v11i0 4.em01

Putri Pratiwi, I Gusti Ketut Agung Ulupui, & Indah Muliasari. (2021). Pengaruh Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi, Arus Kas Pendanaan Terhadap Return Saham Perusahaan Keuangan yang Terdaftar di BEI Periode 2015-2019. Jurnal Akuntansi, Perpajakan Dan Auditing, 2(2), 452–

469.

https://doi.org/10.21009/japa.0202.1 5

Rahmawati, Y. (2024). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Perubahan Harga Saham Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks Idx30 Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021. Guna Sewaka, 3(1), 36–48.

https://doi.org/10.53977/jgs.v3i1.159 7

Riyanto, A., Raspati, G., Rahayu, Y., & Sopian, Y. (2021). Implikasi Arus Kas Aktivitas Operasi Terhadap Kinerja Keuangan. Moneter - Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 8(1), 79–

84.

https://doi.org/10.31294/moneter.v8i 1.10065

Sahfasat, V. M., & Nurmala, P. (2022). Pengaruh Arus Kas Investasi , Arus Kas Operasi , dan Market Value Added Terhadap Return Saham. 12(2), 107–120.

Sarifudin, A., & Manaf, S. (2016a). Pengaruh Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi, Arus Kas Pendanaan Dan Laba Bersih Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. 43, 1–12.

Sarifudin, A., & Manaf, S. (2016b). Pengaruh Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi, Arus Kas Pendanaan Dan Laba Bersih Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.

Setiawanta, Y., & Hakim, M. A. (2019). Apakah sinyal kinerja keuangan masih terkonfirmasi? : Studi empiris lembaga keuangan di PT. BEI. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 22(2), 289–312. https://doi.org/10.24914/jeb.v22i2.20 48

Sholihah, F. (2017). Pengaruh Profitabilitas Perusahaan terhadap Return Saham dengan Arus Kas Operasi Sebagai Variabel Pemoderasi (Studi Kasus Perusahaan Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015). Fakultas Ekonomi UIN Malang.

Situmorang, N. L., Nurfitria, R., Panjaitan,

N. A., Pd, C. R., & Yulaeli, T. (2023).

Pengaruh Arus Kas, Laba, Arus Kas Investasi, Arus Kas Operasi dan Arus Kas Pendanaan (Literature Review Manajemen Keuangan). 1(3). https://doi.org/10.47861/sammajiva.v 1i2.366

Sonata, I., Harahap, J. B., & Gulo, S. (2023). Analisis Rasion Laporan Keuangan Sebagai Alat untuk Menilai Tingkat Keberhasilan Kinerja Keuangan di PT Argha Karya Prima Industry Tbk di Bursa Efek Indonesia. JEKKP (Jurnal Ekonomi, Keuangan Dan Kebijakan Publik), 4(2), 15–23.

https://doi.org/10.30743/jekkp.v4i2.6 412

Abbadi, S. S. (2020). The Moderating Role of Earnings Management on the Relationship between Cash Flow Activities and Stock Returns in the Jordanian Manufacturing Firms. VIII(4), 1011–1022.

Akuntansi, M., & Pamulang, U. (2024). Residual Income dan Arus Kas Operasi terhadap Return Saham Dengan Kebijakan Dividen sebagai Pemoderasi. 12(2).

Akuntansi, P. L., & Arus, L. (n.d.). Jurnal Manajemen Bisnis Eka Prasetya The Influence of Accounting Profits , Cash Flow Statements and Company Size on Stock Returns in Manufacturing Companies Jurnal Manajemen Bisnis Eka Prasetya. 10(1), 18–35.

Ander, K. L., Ilat, V., & Wokas, H. R. . (2021). Pengaruh Arus Kas Dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bei. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi,

9(1), 764–775.

Andre, K., Ventje, L., & Heince, W. (2021). Pengaruh Arus Kas Dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di BEI. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 9(1), 764–775.

Angelin dan Arie (2023) ROA berpengaruh Return. (N.D.).

Ardhea Savira Risal Rinofah, B. (2020). Pengaruh Arus Kas Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Di Indonesia Dengan Financial Distress Sebagai Variabel Moderasi. In Jurnal Akuntansi & Manajemen Akmenika (Vol. 17, Issue 1).

Atika, B. (2020). Pengaruh Dividen Announcement, Capital Gain dan Kurs Terhadap Trading Volume Activity (Studi Kasus pada Saham Syariah yang Terdaftar di JII Tahun 2015-2018). Kompartemen: Jurnal

Ilmiah Akuntansi, 18(2), 1–15. https://doi.org/10.30595/komparteme n.v18i2.6679

Benton, D. (2002). Financial Management Financial Management. In Nursing Standard (Vol. 16, Issue 43). https://doi.org/10.7748/ns2002.07.16

.43.29.b366

Candra, C. C., Suharti, Purnama, I., & Putra, R. (2022). the Effect of Profitability, Liquidity, Leverage, and Operating Cash Flows on Sharia Stock Returns of Companies Listed in Jakarta Islamic Index Period 2016-2020. LUCRUM: Jurnal Bisnis Terapan, 2(4), 497–512.

http://www.ejournal.pelitaindonesia. ac.id/ojs32/index.php/lucrum/index

Carolina Candra, C., Purnama, I., & Putra,

R. (2022). The Effect Of Profitability, Liquidity, Leverage, And Operating

Cash Flows On Sharia Stock Returns Of Companies Listed In Jakarta Islamic Index Period 2016-2020 (Vol. 497, Issue 4). http://www.ejournal.pelitaindonesia. ac.id/ojs32/index.php/lucrum/index

Fauziah Syahputri, I., Prayudi, A., & Aisyah, N. (2025). Pengaruh Corporate Social Responsibility dan Return on Asset serta Firm Size. Nur Aisyah INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research, 5, 6617–

6634.

Ghorban, H. (2014). Management Science Letters. 4, 1551–1558. https://doi.org/10.5267/j.msl.2014.6. 003

Harahap, B., & Effendi, S. (n.d.). Baru Harahap & Syahril Effendi.

Harahap, B., & Effendi, S. (2020). Pengaruh Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi, Dan Arus Kas Pendanaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Periode 2014-2019. Jurnal Akuntansi Barelang, 5(1), 1–

11.

https://doi.org/10.33884/jab.v5i1.264 7

Jao, R., Hamzah, D., Laba, A. R., & Mediaty, M. (2020). Reputasi Perusahaan Dan Reaksi Investor (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). SEIKO : Journal of Management & Business, 3(2), 124–133. https://doi.org/10.37531/sejaman.v3i 2.597

Julianti, Y. . (2015). Peranan Pasar Modal Dalam Perekonomian Negara. HUMAN FALAH: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam, 2, 95–112.

Jurnal, J., & Mea, I. (2022). Pengaruh Price Earning Ratio , Profitabilitas , Arus

Kas , Current Ratio , Kebijakan Deviden Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Property , Real Estate And Building Construction Yang Terdaftar Jimea | Jurnal Ilmiah Mea ( Manajemen , Ekonomi , Dan Akuntansi ). 6(1), 123–146.

Keisya, O. :, Ander, L., Ilat, V., Wokas, H.

R. N., Ekonomi, F., Bisnis, D., & Akuntansi, J. (2021). Pengaruh Arus Kas Dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bei The Effect Of Cash Flows And Accounting Profits On Share Returns In Manufacturing Companies On The Idx. 9(1), 764–

775.

Kipngetich, S. Ben, Tenai, J., & Kimwolo,

A. (2021). Effect of Operating Cash Flow on Stock Return of Firms Listed In Nairobi Security Exchange. May, 26–35.

https://doi.org/10.20448/809.6.1.26.3 5

Kusumawardhani, F. E. N., & Sapari. (2021). Pengaruh Rasio Pasar, Profitabilitas, Leverage, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(3), 1–20.

Lestari, M. R. M. (2009). No Title ???

????????? .????? ????? ???????

???????, 19(19), 19.

Mafsud, M., & Meirini, D. (2023). Jurnal Informatika Ekonomi Bisnis Pengaruh Arus Kas Operasi , Arus Kas Investasi , Arus Kas Pendanaan dan Laba Akuntansi terhadap Return Saham. 5, 581–588.

https://doi.org/10.37034/infeb.v5i2.5 69

Mauludi, M. Y., & Budiarti, A. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Likuiditas Terhadap Nilai

Perusahaan (Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di BEI). Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 8(10), 1–16.

Mayuni, I. A. I., & Suarjaya, G. (2018). Pengaruh ROA, Firm Size, EPS, dan PER Terhadap Return Saham Pada Sektor Manufaktur di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud, 7(8), 4063–4093. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD. 2018.v7.i08.p2

Musafa, D. A., Jayanti, F. D., Nurani, B. K., Tantra, A. R., Perpajakan, A., Waluyo, U. N., Investasi, A. K., Operasi, A. K., & Akuntansi, L. (2025). Pengaruh arus kas operasi, arus kas investasi, dan laba akuntansi terhadap return saham di bei (studi kasus: perusahaan pertambangan periode 2018 – 2023). 14(1), 1–8.

Nauli Sinaga, A., & Wijaya, J. (n.d.). Pengaruh Price Earning Ratio, Profitabilitas, Arus Kas, Current Ratio, Kebijakan Deviden Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Property, Real Estate And Building Construction Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. 6(1), 2022. www.kontan.co.id

Nomor, V., Dan, L., Terhadap, P., Kadek, N., Mahayani, L., Ngurah, I. G., Gunadi, B., & Wahyudi, A. (2025). Jurnal Emas Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2023 Jurnal Emas. 6, 1051–1065.

Nunung, F. (2024). Study of Enterprises Registered in the Lq45 Index on the. 2(5), 1789–1801.

Odiningrum, G. P., & Davianti, A. (2021). Arus Kas Aktivitas Operasi dan Arus Kas Pendanaan terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang dan Konsumsi

yang Terdaftar di BEI. Jurnal Penelitian Dan Pengembangan Sains Dan Humaniora, 5(1), 91–99. https://doi.org/10.23887/jppsh.v5i1.3 3350

Ojimba, F., Okege, T. O., & Ifurueze, M.

S. (2021). Cash Flow Activities and Stock Returns: Evidence from Nigerian Consumer Goods Firms. International Journal of Trend in Scientific Research and Development, 5(6), 1259–1266.

On, R., On, R., On, A., Print, I., & Online,

I. (2025). “ The effect of the crisis on financial performance of property sector in Indonesia ” The effect of the crisis on financial performance of property sector in Indonesia. https://doi.org/10.21511/imfi.14(1-1).2017.11

OuYang, Z., Xu, J., Wei, J., & Liu, Y. (2017). Information Asymmetry and Investor Reaction to Corporate Crisis: Media Reputation as a Stock Market Signal. Journal of Media Economics, 30(2), 82–95.

https://doi.org/10.1080/08997764.20 17.1364256

Putri dan Indah (2021). (n.d.).

Putri, I. A. J., Budiyanto, & Triyonowati. (2023). Financial Performance and Firm Value: The Role of Signaling Theory. International Journal of Scientific Research and Management, 11(04), 4776–4783.

https://doi.org/10.18535/ijsrm/v11i0 4.em01

Putri Pratiwi, I Gusti Ketut Agung Ulupui, & Indah Muliasari. (2021). Pengaruh Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi, Arus Kas Pendanaan Terhadap Return Saham Perusahaan Keuangan yang Terdaftar di BEI Periode 2015-2019. Jurnal Akuntansi,

Perpajakan Dan Auditing, 2(2), 452–

469.

https://doi.org/10.21009/japa.0202.1 5

Rahmawati, Y. (2024). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Perubahan Harga Saham Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks Idx30 Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021. Guna Sewaka, 3(1), 36–48.

https://doi.org/10.53977/jgs.v3i1.159 7

Riyanto, A., Raspati, G., Rahayu, Y., & Sopian, Y. (2021). Implikasi Arus Kas Aktivitas Operasi Terhadap Kinerja Keuangan. Moneter - Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 8(1), 79–

84.

https://doi.org/10.31294/moneter.v8i 1.10065

Sahfasat, V. M., & Nurmala, P. (2022). Pengaruh Arus Kas Investasi, Arus Kas Operasi , dan Market Value Added Terhadap Return Saham. 12(2), 107–120.

Sarifudin, A., & Manaf, S. (2016a). Pengaruh Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi, Arus Kas Pendanaan Dan Laba Bersih Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. 43, 1–12.

Sarifudin, A., & Manaf, S. (2016b). Pengaruh Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi, Arus Kas Pendanaan Dan Laba Bersih Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.

Setiawanta, Y., & Hakim, M. A. (2019). Apakah sinyal kinerja keuangan masih terkonfirmasi? : Studi empiris lembaga keuangan di PT. BEI. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 22(2), 289–312.